El Tesoro salva la emisión de deuda pero el coste continúa disparado.
A diferencia de lo sucedido en la anterior subasta de estos mismos títulos, el Tesoro ha logrado captar el mínimo previsto, pero lo que no ha podido evitar es que el coste sigue disparado.
Los 5.168 millones adjudicados hoy incluyen un interés, en las letras a un año, del 2,45%, un 44% más que hace un mes, y un 171% más que en abril.
El precedente en la emisión de letras a 12 y 18 meses reactivó todas las alertas sobre la deuda española. El pasado 18 de mayo, el Tesoro no logró captar el importe mínimo esperado, 6.500 millones de euros, y posteriormente, desde el propio Gobierno reconocían que la demanda había sido “floja”.
Para la emisión de hoy el Tesoro ya había rebajado sus objetivos, desde el rango anterior de entre 6.500 y 7.500 millones hasta el actual de entre 5.000 y 6.000 millones. Esta rebaja de previsiones ha permitido cumplir los objetivos. La operación se ha saldado con la adjudicación de 5.168 millones de euros, por debajo de los 6.436 millones de hace un mes.
El menor importe colocado ha contribuido de paso a mejorar las ratios de cobertura. La demanda superó la oferta 1,5 veces en las letras a 12 meses, frente al 1,26 anterior, y en 3,4 veces en las letras a 18 meses, desde el 1,34 previo.
Donde no llegan aún las mejoras es en los precios de emisión. El rally en la rentabilidad exigida por la deuda española continúa a pleno ritmo. Si en abril se colocaron la letras a un año a un interés del 0,904%, y el mes pasado al 1,699%, hoy este porcentaje ha escalado al 2,45%, un 44% más que en mayo, y un 171% más que en abril.
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